Puedes usar cables 1.4 (pues tienen retrocompatibilidad) pero no le sacarás ningún beneficio añadido al que aportan los 1.3 (el TV no tiene conexiones 1.4 ni las funciones que aporta la nueva versión).

El 1.3 llevará la imagen y el sonido desde la PS2 al TV y también del home al TV. Como el homecinema no tiene entrada HDMI, tendrás que añadir el cable óptico como bien dices.