El PCM es la abreviatura de Pulse Code Modulation, y es un sistema para convertir la señal analogica a digital, o en este caso a la inversa, un sistema que convierte la señal digital a analogica por modulacion del codigo a pulsos.

Este sistema es utilizado en los CD de toda la vida, por poner un ejemplo.

El SPDIF es la abreviatura de Sony Philips Digital Interface, y es la conexión digital coaxial de los reproductores digitales.

En definitiva, que el PCM es el tipo de conversión que hace del sonido el aparato y SPDIF la conexión que utiliza.

Al seleccionar la opcion PCM el reproductor entiende que utilizaras las conexiones analogicas de audio, por lo que solo te da salida en dos canales.

Al seleccionar SPDIF le indicas que utilizaras la salida digital, bien coaxial o HDMI, por lo que da salida a todos los canales de audio disponible.